券商 · 研究所
研报全文库
研报不是摘要，是全文：正文、图表、盈利预测表，逐段入库，可按标的、行业、机构、分析师检索。一篇 40 页的深度报告，你的 AI 几秒读完，给你四行结论 —— 每一行都能回到原文的那一段。
// 四类数据
研究不是一篇篇文档，是一张可以查询的表。
文档是给人读的，数据是给系统用的。我们把前者变成后者。
分析师 · 业绩记录
观点，归因到人
机构不写研报，人写。每一份观点署名到具体分析师，把他过去 90 天说过的每一句话与之后的走势对齐，算出一个可度量的命中率。时间一长，归因变成业绩记录；业绩记录，变成你读下一篇时的权重。
上市公司 · 信息披露
公告与股权事件
公告落地几分钟内解析成结构化事件：业绩快报、预告、股权激励、解禁、增减持、问询函。每个事件挂上该标的的历史 —— 这家股东上次解禁后多久开始减持、减了多少，一眼看得见。
研报 + 资讯 · 抽取
前瞻事件库
研报和资讯里藏着大量「还没发生」的事：新品发布、产能爬坡、政策窗口、展会。我们把它们抽出来，多篇提到同一件事就归并成一条，按提及数和来源质量标上置信度，排成一张往前看的日历。
我们为什么这么做。
我们关于市场与事件的信念 —— 以及在把信念变成系统的路上，与我们朝夕相处的开放问题。
01 · 市场
为什么是事件
市场常被形容为有效的。实际上，有效只是一个极限 —— 可以逼近，难以抵达。信息从来不是均匀进入世界的：一份公告、一场发布会、一个论坛上的耳语、清晨 7:03 的一次评级调整。在事件发生与其意义被充分定价之间，存在一个窗口。这个窗口，就是我们工作的地方。
02 · 体系
我们在建什么
我们把事件处理拆成三层。采集层触达事件诞生的每一个角落 —— 交易所、新闻通讯社、券商研究、社交平台、企业披露。解码层让模型与研究员把噪声转译为结构化、可检验的信号。执行层让这些信号变成产品与决策 —— 交到终端里，也交到你的 AI 手上，配以一种悄然失败、迅速恢复的基础设施。
任何一层单看都不耀眼。三层合在一起，就是回声投研。
03 · 原则
我们的承诺
严谨胜于叙事。
一个结论的价值，取决于它能被怎样的事实证伪。我们宁要一个无聊但能复现的结果，也不要一个漂亮却无法重复的故事。
基础设施胜于灵感。
灵感会衰减。数据管道、数据质量和研究速度会复利。我们投资在能复利的地方。
十年胜于季度。
我们在建一家公司，不是做一笔交易。时间尺度，本身就是策略。
— 回声投研团队
信号稍纵即逝，管道与纪律长存。
// 研究笔记
来自工作现场的笔记。
理念指出方向；这些是把理念变成系统的路上，我们正在面对的开放问题与设计取舍。
01
研究的归因
我们系统里的每一份券商观点，都归因到具体的分析师 —— 不是机构。时间一长，归因变成业绩记录；业绩记录，变成权重。
02
社交注意力的半衰期
一只股票在社交平台上的瞬间走红，本身就是一个事件。它衰减得多快、如何在不同平台间传播 —— 这是一个我们可以测量、并加以使用的结构性指纹。
03
对齐三种时间
盘中行情、日终归档、公司事件，各自有各自的时间线。把它们正确融合 —— 尤其是围绕拆股、分红、停牌 —— 是不耀眼但底层的工作。
04
没有文字的事件
不是所有事件都以文字形式到达。成交量异动、订单簿失衡、日历效应 —— 它们同样是事件。采集层必须是语言无关的。
05
延迟即伦理
延迟是一种隐性的不诚实：一个系统处理事件的时间越长，它的输出就越偏离真实。我们把延迟预算当作设计约束，而不是性能指标。
研究合作请联系 — contact@echopai.com